Acryptoinvest.news: Цена биткойнов упала на 8% в период с 11 по 12 января, подтверждая теорию медведей о событии в стиле «продажи новостей», которое произошло после утверждения спотового биржевого фонда биткойнов (ETF). Долгожданное событие последовало после роста на 75% за 90 дней, предшествовавших начальным торгам 11 января. Это частично объясняет отсутствие ажиотажа и последующую коррекцию цены до 43 180 долларов.
Трейдеры теперь задаются вопросом, становятся ли инвесторы медвежьими после нескольких неудачных попыток прорваться выше 48 000 долларов на прошлой неделе. С одной стороны, у страха есть некоторое обоснование: маркет-мейкеры и киты, которые пытались опередить эмитентов спотовых ETF, покупая их до запуска, могут быть вынуждены продать с убытком — если эта гипотеза верна. Более того, Биткойн майнеры могут почувствовать необходимость продать часть своих активов, учитывая, что до сокращения вдвое осталось менее 100 дней.
Независимо от того, насколько прибыльна операция по добыче биткойнов, сокращение субсидии на блок на 50% существенно повлияет на прибыль. По данным Bitcoin News, отток майнеров достиг шестилетнего максимума, поскольку на биржи было отправлено BTC на сумму 1 миллиард долларов.
Однако, как показывают данные CryptoQuant, несколько других пиков переводов BTC от майнеров совпали с минимумами цен в июне 2022 года, ноябре 2022 года, марте 2023 года и августе 2023 года. Эти данные могут вселить уверенность в быков, но также могут быть совпадением. Нет никакого обоснования взаимосвязи между чистыми потоками майнеров биткойнов и краткосрочной ценой BTC, и на том же графике также показаны многочисленные случаи крупных переводов без значимого влияния на цену.
Чтобы понять, действительно ли трейдеры становятся медвежьими, следует проанализировать производные биткоины. Начнем с того, что совокупный открытый интерес к фьючерсам увеличился на 14% до 446 500 BTC с 392 130 на 5 января, а это означает, что интерес инвесторов к позициям с кредитным плечом не угас, и на него не оказала негативного влияния ликвидация. Стоит отметить, что CME является абсолютным лидером с 135 480 контрактами BTC, что составляет 30% рынка.
Далее следует проанализировать, повлияло ли использование кредитного плеча розничными трейдерами на поведение цены. Бессрочные контракты, также известные как обратные свопы, включают встроенную ставку, которая обычно пересчитывается каждые восемь часов. Положительная ставка фондирования указывает на повышенный спрос на кредитное плечо среди длинных позиций (покупки).
Данные показывают, что ставка финансирования фьючерсов BTC стабилизировалась на уровне всего 0,2% в неделю с 4 января, что указывает на сбалансированный спрос на кредитное плечо между длинными и короткими позициями (продажа). По сути, недавняя распродажа не была вызвана использованием розничными трейдерами чрезмерного кредитного плеча и не тем, что инвесторы делали ставку на снижение цен.
Еще больше новостей, в нашем Telegram канале @acryptoinvest_news
Трейдеры также могут оценить настроение рынка, измеряя, происходит ли большая активность через опционы колл (покупка) или опционы пут (продажа). Коэффициент пут-опцион 0,70 указывает на то, что открытый интерес по опциону пут отстает от более бычьих коллов и, следовательно, является бычьим. Напротив, индикатор 1,40 благоприятствует опционам пут, что можно считать медвежьим.
Соотношение пут-колл для объема опционов на биткойны в течение последних семи дней колебалось между 0,35 и 0,65, что отражает более низкий спрос на опционы пут (продажа). Если бы инвесторы опасались потенциального обвала цен на BTC, такая ставка изменилась бы в сторону более сбалансированного соотношения.
Частично падение курса Биткойна 12 января можно объяснить отсутствием информации о том, как работает спотовый ETF с точки зрения создания, погашения и ценообразования. Например, между эмитентами существуют небольшие различия, поэтому данные о притоке могут отставать на пару дней. Кроме того, трейдеры стали крайне скептически настроены после нескольких ложных предупреждений об одобрении ETF и FUD (страха, неуверенности и сомнений), вызванного тем, что некоторые брокеры не разрешали клиентам инвестировать в этот сектор.
Кроме того, никто не знает, как откроются спотовые биткойн-ETF после пауз на выходных и возможной волатильности вне обычных часов работы рынка. Если вам не хватает информации и вы не до конца понимаете влияние ETF, в том числе объем нового притока в отрасль, скорее всего, трейдеры начнут паниковать, продавая, чтобы избежать негативных сюрпризов, что усилит FUD, вызванный недавней коррекцией цен.
Еще больше новостей, в нашем Telegram канале @acryptoinvest_news
