Новый претендент бросает вызов Uniswap за превосходство децентрализованной биржи. По крайней мере, так считает технический директор Maverick, Боб Бэксли.
Maverick Protocol вместе с Lido, Liquity и Galxe сегодня развернули децентрализованный обмен, который использует модульные торговые стратегии на основе смарт-контрактов, предназначенные для повышения эффективности капитала и снижения платы за газ для поставщиков ликвидности.
«В Maverick мы даем LP новую степень свободы: они выбирают не только диапазон, но и распределение», — сказал Бэксли, добавив, что LP могут использовать ликвидность «автоматически с ценой, чтобы она оставалась неизменной».
Maverick будет интегрироваться с Lido и использовать обернутый токен ликвидного стейкинга, wstETH, в качестве преобладающего котировочного актива на основе ETH, а LP, которые решат использовать wstETH вместо ETH, получат дополнительную годовую процентную ставку, поскольку wstETH начисляет вознаграждение за стейкинг, заявила компания.
По словам Maverick, дополнительное партнерство с Galxe и Liquity позволит разместить на платформе Maverick LP из обоих сообществ, которые создадут и поддержат соответствующие пулы LUSD-wstETH и GAL-wstETH.
Действия рынка и распределение капитала
В децентрализованных сетях обмена LP облегчают торговлю с капиталом, который они распределяют между различными торговыми парами криптовалют, за которые они взимают комиссию.
«Проблема в том, что когда цена выходит за пределы диапазона LPS, их эффективность капитала падает до нуля», — сказал Бэксли.
По словам Бэксли, от существующих автоматических маркет-мейкеров поставщики ликвидности зависят от бокового движения рынка, чтобы максимизировать эффективность капитала, а ручное отслеживание изменений цен для поддержания концентрации пула ликвидности приводит к затратам на газ и уровню сложности.
Однако рынки не всегда идут вбок. По словам Бэксли, Maverick разработал подходы, которые позволяют LP делать ставки на изменение цены, поскольку они собирают комиссионные с помощью автоматизированных стратегий, которые работают в сети и предназначены для обеспечения размещения капитала по цене, по которой происходит торговля.
Одна стратегия работает как направленная ставка, которую Бэксли назвал «правильным режимом», и перемещает распределение ликвидности только с ростом цены. Любое последующее снижение цены не влияет на распределение ликвидности в этом сценарии. Поэтому, если цена снижается или торгуется ниже диапазона в течение длительного времени, может потребоваться выбор другого режима.
Те же настройки можно изменить на противоположные, если рынок сокращается для направленной ставки «влево».
По словам Бэксли, стратегия «режим обоих» обеспечивает максимально возможную эффективность использования капитала за счет отслеживания движения цены в любом направлении и соответствующего распределения капитала, но также сопряжена с более высоким риском непостоянных и постоянных убытков, которые могут возникнуть в чрезвычайно волатильных условиях.
«Если вы действительно верите, что цена будет двигаться вбок и только в сторону, то оба режима — ваш путь», — сказал Бэксли, отметив, что это «может быть хорошей позицией для чего-то вроде очень стабильной пары, такой как USDC, USDT или даже пара LSD, где вы ожидаете, что цена не будет иметь резких колебаний влево и вправо».
Произвольное распределение капитала
По словам Баксли, еще одна стратегия Maverick похожа на то, как работает ликвидность в Uniswap V3, но отличается тем, что позволяет LP выбирать произвольные распределения в пределах определенного диапазона, который не меняется вместе с ценой.
Эти произвольные распределения позволяют LP направлять свою поддержку и устанавливать предельные или минимальные цены или распределять капитал по рынкам способами, которые, по словам Баксли, предназначены для вознаграждения первых последователей.
По словам Бэксли, для протоколов, заинтересованных в поддержании долларового паритета собственной стабильной монеты, таких как Liquity, ликвидность может быть развернута по обе стороны от привязки к доллару, чтобы стимулировать торговлю там, где необходима поддержка.
«Таким образом, это отличается от чего-то вроде стабильного своп-пула, где ликвидность всегда пропорциональна цене, и поэтому, если он не привязан и вы добавляете больше ликвидности, вы только усугубляете проблему», — сказал Бэксли, отметив, что Структура своп-пулов со стабильной кривой может означать, что вливания капитала LP, пытающиеся исправить ситуацию, могут «создать большую стену ликвидности между привязкой и ценой».
