Заявление о том, что поспешное введение стейблкоинов под регулирующий контроль может стать «самым важным разговором в финансовых кругах Вашингтона в этом году», New York Times опубликовала поясняющую статью о типе криптовалюты и изложила то, что видит автор (и, возможно, ее источники). в качестве основных вариантов в распоряжении регулирующих органов.
Хотя стоимость стейблкоинов связана с государственной валютой, чаще всего с долларом США, природа и стабильность фондов, обеспечивающих такие монеты, иногда ставились под сомнение и на это обстоятельство регуляторы часто ссылаются в своих призывах к регулированию. Поскольку стейблкоины служат мостом от традиционного финансового мира к криптовалютам, объем регулирования может либо повысить комфорт инвесторов при использовании криптовалют, либо ограничить все еще развивающуюся отрасль.
То, что регуляторы борются с тем, как обращаться со стейблкоинами, было хорошо задокументировано этим СМИ и другими. Однако то, что мейнстримная Times с ее официальной репутацией и глубокими связями с DC сочла нужным уделить ей полное внимание, с почти уверенностью указывает на то, что такое регулирование придет. Единственные оставшиеся вопросы, казалось бы, заключаются в том, какой объем регулирования будет, в какой форме он примет и какая часть правительства будет осуществлять регулирование.
Согласно Times, вот наиболее вероятные варианты, которые регулирующие органы могут использовать для загона стейблкоинов:
- Обозначьте их как риск для системы. В соответствии с законом Додда Франка регулирующие органы имеют право рассматривать платежную деятельность как «системно рискованную» и, следовательно, находящуюся под регулирующим контролем, даже если такая деятельность представляет только потенциальный риск в будущем.
- Назовите их «ценными бумагами». В статье отмечается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США Гэри Генслер недавно сказал, что стейблкоины «вполне могут быть ценными бумагами» и следовательно, потенциально подлежат регулированию SEC.
- Рассматривайте их как паевые инвестиционные фонды денежного рынка, на которые, по мнению некоторых экспертов, они похожи и которые регулируются.
- Регулируйте их так, как будто они являются банками, потенциально ставьте стейблкоины под регулирующий надзор Управления валютного контролера. Этот вариант может привести к страхованию вкладов для инвесторов стейблкоинов и таким образом, рассеять серьезную критику стейблкоинов со стороны некоторых, а именно, что инвесторы будут незащищены, если активы, лежащие в основе стейблкоинов, «испортятся» или если стейблкоины начнут «бегать».
- Выпустите конкурирующую цифровую валюту центрального банка (CBDC), что изучает Федеральная резервная система. Однако, учитывая проблемы конфиденциальности, связанные с CBDC, CBDC в США вряд ли существенно отвлечет пользователей от стейблкоинов, отмечается в статье.
В статье отмечается, что независимо от того, какой путь изберут регулирующие органы США, они не могут действовать в одиночку. Без международного сотрудничества по регулированию, стейблкоины могли бы просто перемещаться в другое место. Как отмечает Times, такое международное регулирование может появиться в 2023 году, когда Совет по глобальной финансовой стабильности нацелен на окончательное принятие правил стейблкоина, над которыми он работает.
