Acryptoinvest.news: По оценкам JPMorgan, себестоимость производства биткоина, которая исторически служила «мягким ценовым минимумом» или уровнем поддержки, снизилась до 77 000 долларов с 90 000 долларов в начале года, поскольку хешрейт сети и сложность майнинга в последнее время уменьшились.
Однако в будущем ожидается восстановление. «Снижение сложности майнинга облегчает задачу оставшимся майнерам, позволяя более эффективным майнерам захватить долю рынка, потерянную из-за вынужденного простоя более дорогостоящих майнеров, что предотвращает дальнейшее снижение себестоимости производства биткоинов. Действительно, мы уже видим восстановление хешрейта, указывающее на потенциальное увеличение сложности майнинга и себестоимости производства биткоинов при следующей корректировке сложности сети», — говорится в отчете аналитиков JPMorgan во главе с управляющим директором Николаосом Панигирцоглу, опубликованном в среду.
Аналитики отметили, что недавнее снижение хешрейта сети биткоина вызвало самое резкое падение сложности майнинга с момента запрета майнинга в Китае в 2021 году, в результате чего совокупное снижение сложности с начала года составило около 15%.
Сложность майнинга корректируется примерно каждые две недели, чтобы среднее время создания блока биткоина оставалось около 10 минут, а это значит, что снижение хешрейта автоматически приводит к снижению сложности.
Аналитики указали на две основные причины спада. Во-первых, падение цены биткоина в этом году сделало майнинг нерентабельным для операторов с высокими затратами, особенно для тех, кто использует устаревшее оборудование или сталкивается с высокими затратами на электроэнергию, что побудило их отключить оборудование.
Во-вторых, сильные зимние штормы в Соединенных Штатах, особенно в Техасе, вынудили крупные горнодобывающие предприятия остановить работу, поскольку операторы энергосетей сократили потребление электроэнергии для ее экономии.
Аналитики отмечают, что исторически значительное снижение сложности майнинга сигнализирует о «капитуляции» и часто связано с тем, что майнеры с более высокими затратами вынуждены продавать свои биткоины для покрытия операционных расходов. Например, запрет Китая на майнинг биткоинов в 2021 году вынудил майнеров прекратить работу и перенести инфраструктуру, что привело к снижению сложности майнинга примерно на 45% с мая по июль 2021 года.
«К концу того года сложность майнинга биткоинов в конечном итоге снизилась. На данном этапе некоторые майнеры с высокими затратами продают свои биткоины, чтобы остаться на плаву/финансировать ежедневные операции, сократить долг или переориентироваться на искусственный интеллект. Эта продажа биткоинов майнерами усилила давление на цену биткоина с начала года, но мы считаем, что уход майнеров с высокими затратами стабилизировался», — написали аналитики.
Снижение сложности майнинга также облегчает работу майнеров, которые продолжают работать. По мнению аналитиков, при меньшем количестве конкурентов каждая единица вычислительной мощности имеет больше шансов получить вознаграждение за блок, что повышает прибыльность более эффективных майнеров и позволяет им отвоевать долю рынка у тех, кто вынужден прекратить работу. «Действительно, мы уже видим восстановление хешрейта, что указывает на потенциальное увеличение сложности майнинга при следующей корректировке сложности сети», — заявили они.
«Позитивные прогнозы для криптовалютных рынков на 2026 год»
В целом, аналитики JPMorgan сохраняют оптимизм в отношении криптовалютных рынков в этом году.
«Мы позитивно оцениваем перспективы криптовалютных рынков на 2026 год, поскольку ожидаем дальнейшего роста притока цифровых активов, но в большей степени за счет институциональных инвесторов, а не розничных инвесторов или компаний, управляющих цифровыми активами», — говорится в отдельном отчете под названием «Перспективы и стратегия альтернативных инвестиций», опубликованном в понедельник. «Восстановление институциональных потоков, которое мы прогнозируем на 2026 год, вероятно, будет облегчено принятием дополнительных нормативных актов в отношении криптовалют, таких как Закон о ясности (Clarity Act) в США».
Аналитики также подтвердили свою долгосрочную целевую цену биткоина в 266 000 долларов, основанную на сравнении с золотом с учетом волатильности, «как только негативные настроения изменятся и биткоин снова будет восприниматься как столь же привлекательный, как золото, в качестве потенциального средства защиты от катастрофического сценария».
Еще больше новостей, в нашем Telegram канале @acryptoinvest_news
