Acryptoinvest.news: Аналитики JPMorgan вновь подчеркнули, что не ожидают, что рынок стейблкоинов достигнет триллионных масштабов в ближайшие несколько лет, утверждая, что рост, скорее всего, будет следовать за общим рынком криптовалют, а не значительно превзойдет его.
Аналитики во главе с управляющим директором Николаосом Панигирцоглу отметили в своем отчете, опубликованном в среду, что объем рынка стейблкоинов в этом году увеличился примерно на 100 миллиардов долларов, превысив 300 миллиардов долларов, причем рост сосредоточен среди двух крупнейших криптовалют. Предложение USDT от Tether увеличилось примерно на 48 миллиардов долларов, а USDC от Circle вырос примерно на 34 миллиарда долларов, что составляет большую часть прироста.
Аналитики заявили, что это подтверждает их давнее мнение о том, что рост стейблкоинов по-прежнему в основном обусловлен активностью внутри криптоэкосистемы. Как они отметили в июльском отчете, большая часть спроса исходит от использования стейблкоинов в качестве наличных денег или залога для криптотрейдинга — включая деривативы, DeFi-кредитование и заимствования — а также для хранения свободных денежных средств крипто-компаниями, такими как венчурные фонды.
Аналитики отметили, что только в этом году биржи деривативов увеличили свои запасы стейблкоинов примерно на 20 миллиардов долларов, чему способствовал всплеск торговли бессрочными фьючерсами. По их мнению, эта активность остается основным фактором роста предложения стейблкоинов.
В результате, «вероятно, в ближайшие годы вселенная стейблкоинов продолжит расти в целом в соответствии с общей рыночной капитализацией криптовалют, возможно, достигнув 500–600 миллиардов долларов к 2028 году, что значительно ниже самых оптимистичных ожиданий в 2–4 триллиона долларов», — написали аналитики. В своем июльском отчете аналитики прогнозировали более умеренный рост примерно до 500 миллиардов долларов к 2028 году. В мае аналитики отдельно заявили, что прогнозы других о триллионном рынке стейблкоинов «слишком оптимистичны».
Аналитики Citi прогнозируют, что рынок стейблкоинов может достичь 1,9 триллиона долларов к 2030 году при базовом сценарии или до 4 триллионов долларов при оптимистичном сценарии, в то время как Standard Chartered оценивает, что рынок может вырасти до 2 триллионов долларов к 2028 году.
Хотя сфера применения стейблкоинов в платежных системах расширяется, аналитики JPMorgan предупредили, что это не обязательно означает значительное увеличение рыночной капитализации стейблкоинов. По мере интеграции стейблкоинов в платежные системы, их скорость обращения (скорость оборота) становится важнее, чем абсолютное количество находящихся в обращении стейблкоинов, отметили аналитики.
«По мере роста использования платежных систем, активность и скорость транзакций в блокчейне, вероятно, будут увеличиваться, что снизит потребность в большом объеме стейблкоинов», — написали аналитики. «Например, годовая скорость транзакций USDT в блокчейне Ethereum составляет около 50. Это означает, что в гипотетическом сценарии, когда стейблкоины обеспечивают 5% (или около 10 триллионов долларов) объема глобальных трансграничных платежей в год, необходимый объем стейблкоинов составит всего 200 миллиардов долларов».
Токенизированные депозиты набирают популярность
Аналитики также подчеркнули, что банки не стоят на месте, несмотря на рост популярности стейблкоинов. Вместо этого они все чаще изучают токенизированные депозиты — цифровые аналоги традиционных банковских депозитов, которые остаются в рамках регулируемой банковской системы и обеспечены страхованием депозитов.
В прошлом месяце JPMorgan через свое блокчейн-подразделение Kinexys запустил свой депозитный токен в долларах США, JPM Coin (тикер JPMD), для институциональных клиентов в сети Base, сети второго уровня Ethereum, созданной при поддержке Coinbase, после успешного подтверждения концепции.
«JPM Coin предоставляет институциональным клиентам JPMorgan возможность совершать цифровые платежи непосредственно в блокчейне, которые служат цифровым представлением банковского депозита в публичном блокчейне», — заявили в банке тогда, добавив, что эта инициатива направлена на удовлетворение спроса как со стороны крипто-компаний, так и со стороны традиционных фирм, стремящихся к более быстрому и эффективному перемещению денежных средств.
Как отмечают аналитики, токенизированные депозиты могут быть на предъявителя (передаваемыми) или без предъявителя (непередаваемыми), хотя регулирующие органы, как правило, отдают предпочтение непередаваемым вариантам, чтобы сохранить «единство денег» и снизить риски для финансовой стабильности.
«Цель токенизированных депозитов — снизить риски, связанные со стейблкоинами, такие как риск концентрации и необходимость быстрого вывода средств в стрессовых ситуациях», — написали они.
JPMorgan также указал на такие инициативы, как эксперименты SWIFT с платежами на основе блокчейна, как на еще один фактор, который может усилить роль коммерческих банков в трансграничных платежах, потенциально ограничивая долгосрочную долю стейблкоинов в расчетных потоках институциональных клиентов.
Кроме того, аналитики выделили проекты региональных центральных банков по созданию цифровых валют ( ЦБВ), включая цифровой евро и цифровой юань , как еще один конкурентный фактор. Эти инициативы направлены на предоставление регулируемых альтернативных способов цифровых платежей, которые могли бы снизить зависимость от частных стейблкоинов, особенно в институциональных и трансграничных сценариях использования.
«В целом, мы по-прежнему ожидаем, что рост стейблкоинов в ближайшие годы будет в целом соответствовать общей тенденции развития криптовалютного рынка», — заключили аналитики. «Более широкое использование стейблкоинов в платежах не обязательно означает значительное увеличение необходимого запаса стейблкоинов. Более того, инициативы в области блокчейна для институциональных платежей могут укрепить роль коммерческих банков в платежах посредством токенизированных депозитов без права передачи (не на предъявителя) за счет стейблкоинов».
Еще больше новостей, в нашем Telegram канале @acryptoinvest_news
